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万联证券股份有限公司金融产品或金融服务风险等级评价方法说明

2021-07-23  来源:  作者:
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尊敬的投资者:

更好地为您提供各项金融产品金融服务,我公司根据中国证监会《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》等监管规定和自律规则,制定金融产品或金融服务风险等级划分方法、标准。现简要公示如下:

一、风险等级的类型

金融产品或金融服务风险等级按评估因素分为R1(低风险)、R2(中低风险)、R3(中风险)、R4(中高风险)、R5(高风险)五类。

二、风险等级评价综合考虑因素

(一)公司将金融产品或金融服务划分为基金与资管等产品或者服务、一般产品或者服务。其中,基金与资管等产品或者服务包括向投资者公开或者非公开募集的证券投资基金、股权投资基金(包括创业投资基金)及资产管理计划等产品,或者为投资者提供相关业务服务(不含开放式基金场内份额的交易);基金与资管等产品或者服务外的为一般产品或者服务,包括但不限于提供证券经纪、投资顾问、融资融券、柜台交易等。

(二)公司向投资者提供基金与资管等金融产品或者金融服务,综合以下一般评估因素和审慎评估因素进行风险等级评价。

1. 对上述金融产品或金融服务进行风险等级划分时,了解以下信息:

1)管理人/投资顾问的诚信状况、经营管理能力、投资管理能力、内部控制情况、合法合规情况;

2)金融产品或金融服务的合法合规情况,发行方式,类型及组织形式,托管情况,投资范围、投资策略和投资限制情况,业绩比较基准,收益与风险的匹配情况,投资者承担的主要费用及费率。

2. 金融产品或金融服务风险等级划分时,主要考虑以下因素:

1)管理人/投资顾问的成立时间,治理结构,资本金规模,管理基金规模,投研团队稳定性,资产配置能力、内部控制制度健全性及执行度,风险控制完备性,是否有风险准备金制度安排,从业人员合规性,股东、高级管理人员及基金经理的稳定性等;

2)金融产品或金融服务的结构(母子基金、平行基金),产品结构的复杂性,投资方向、投资标的流动性、投资范围和投资比例,募集方式及最低认缴金额,运作方式,存续期限,过往业绩及净值的历史波动程度,同类金融产品或金融服务的过往业绩,成立以来有无违规行为发生,估值政策、程序和定价模式,申购和赎回安排,杠杆运用情况等。

若金融产品或金融服务涉及投资组合或者资产配置,按照投资组合或者资产配置的整体风险对该金融产品或金融服务进行风险等级评估,确定其风险等级。

3. 金融产品或金融服务存在下列因素的,公司审慎评估其风险等级:

1)金融产品或金融服务合同存在特殊免责条款、结构性安排、投资标的具有衍生品性质等导致普通投资者难以理解的;

2)金融产品或金融服务不存在公开交易市场,或因参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的;

3)金融产品或金融服务的投资标的流动性差、存在非标准资产投资导致不易估值的;

4)金融产品或金融服务投资杠杆达到相关要求上限、投资单一标的集中度过高的;

5)存在本金损失的可能性,因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的金融产品或金融服务;

6)金融产品或金融服务的募集方式,涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务;

7)金融产品或金融服务的跨境因素,存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的金融产品或金融服务;

8)管理人/投资顾问、实际控制人、高管人员涉嫌重大违法违规行为或正在接受监管部门或自律管理部门调查的;

9)自律组织认定的高风险金融产品或金融服务;

10)其他有可能构成投资风险或者影响投资者利益的因素。

(三)公司向投资者提供一般金融产品或者金融服务,综合以下一般评估因素和审慎评估因素进行风险等级评价。

1. 风险等级划分主要考虑以下因素:

1)流动性;

2)到期时限;

3)杠杆情况;

4)结构复杂性;

5)投资单位产品或者相关服务的最低金额;

6)投资方向和投资范围;

7)募集方式;

8)发行人等相关主体的信用状况;

9)同类金融产品或金融服务过往业绩;

10)其他因素。

若金融产品或金融服务涉及投资组合或者资产配置,按照投资组合或者资产配置的整体风险对该金融产品或金融服务进行风险等级评估,确定其风险等级。

2. 金融产品或金融服务存在下列因素的,公司审慎评估其风险等级:

1)存在本金损失的可能性,因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的金融产品或金融服务;

2)金融产品或金融服务的流动变现能力,因无公开交易市场、参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的金融产品或金融服务;

3)金融产品或金融服务的可理解性,因结构复杂、不易估值等因素导致普通人难以理解其条款和特征的产品或者相关服务;

4)金融产品或金融服务的募集方式,涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务;

5)金融产品或金融服务的跨境因素,存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的金融产品或金融服务;

6)自律组织认定的高风险金融产品或金融服务;

7)其他有可能构成投资风险或者影响投资者利益的因素。

、风险等级评价标准

(一)公司金融产品和金融服务的风险评级不得低于中国证券业协会、中国证券投资基金业协会等自律组织所制定的产品或服务风险等级名录中列示的风险等级,若出现低于情况,以自律组织列示为准。

(二)公司向投资者提供基金与资管等金融产品或者金融服务,按如下标准划分风险等级。

基金、资产管理计划金融产品或金融服务风险等级划分标准

风险等级

特征描述

R1(低风险)

产品结构简单,过往业绩及净值的历史波动率低,投资标的流动性很好

、不含衍生品,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准

R2(中低风险)

产品结构简单,过往业绩及净值的历史波动率较低,投资标的流动性好

、投资衍生品以套期保值为目的,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准

R3(中风险)

产品结构较简单,过往业绩及净值的历史波动率较高,投资标的流动性较好、投资衍生品以对冲为目的,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准

R4(中高风险)

产品结构较复杂,过往业绩及净值的历史波动率高,投资标的流动性较差,估值政策较清晰,一倍(不含)以上至三倍(不含)以下杠杆

R5(高风险)

产品结构复杂,过往业绩及净值的历史波动率很高,投资标的流动性差,估值政策不清晰,三倍(含)以上杠杆

(三)公司向投资者提供一般金融产品或者金融服务,按如下标准划分风险等级。

一般产品或服务风险等级划分标准

风险等级

特征描述

R1(低风险)

结构简单,容易理解,流动性高,本金遭受损失的可能性极低

R2(中低风险)

结构简单,容易理解,流动性较高,本金遭受损失的可能性较低

R3(中风险)

结构较复杂,流动性较高,本金安全具有一定的不确定性,在特殊情况下可能损失全部本金

R4(中高风险)

结构复杂,流动性较低,本金安全面临较大的不确定性,可能损失全部本金

R5(高风险)

结构复杂,不易理解,不易估值、流动性低、透明度较低,本金安全面临极大的不确定性,甚至损失可能超过本金

风险等级评价方法

依据以上风险等级评价标准,公司根据金融产品或金融服务评估因素与风险等级的相关性,确定各项评估因素的分值及其权重,建立金融产品或金融服务风险等级评估因素得分与风险等级的对应关系,评定风险等级

评价方法适用于公募证券投资基金产品、私募金融产品、分级基金产品、证券公司资产管理产品、收益凭证产品、运营管理中心交易品种及服务、投资顾问产品与服务、客户线上服务产品等,不在本指引覆盖范围之内的金融产品或金融服务,参考相关法律法规的规定及相似产品的情况,评价其风险等级。

投资顾问服务的风险等级以推荐的金融产品、投资顾问产品或投资标的的风险等级进行评定。投资顾问服务签约业务按照投资组合或者资产配置的整体风险对其进行风险等级评估,确定其风险等级。投资顾问在提供投资顾问服务时,根据客户的风险承受能力提供适当的投资建议,推荐的金融产品、投资顾问产品或者投资标的的风险等级应与客户的风险承受能力相匹配。若推荐包含不同风险等级的产品或者标的等,以择高原则评定风险等级。

产品与服务基础风险等级

具体金融产品或者金融服务所对应的风险等级如下:

产品与服务风险等级目录表(2021.6.1

基础风险等级

产品或服务名称

R1(低风险)

公募基金

货币市场基金、短期理财债券基金

其他

国债、债券质押式报价回购、债券质押式回购(逆回购)、保本收益凭证产品(部分)、短信服务产品(部分)、报价回购

R2(中低风险)

公募基金

普通债券基金

投顾产品和服务

投资顾问服务(部分)

其他

地方政府债、政策性金融债、保本收益凭证产品(部分)、资产管理计划(部分)

R3(中风险)

公募基金

股票型基金、混合型基金、可转债基金、商品现货基金/ETF、QDII(除商品期货QDII)、分级基金A份额

投顾产品和服务

投顾线上服务产品(部分)、投资顾问服务(部分)

其他

经纪业务开户(包括开立普通A股证券账户、普通B股证券账户、场内基金账户等)、普通A股(除风险警示股票、退市整理期股票)、普通B股、股票期权备兑开仓业务及相应的平仓、股票期权保护性认沽开仓业务及相应的平仓、两网及退市公司股票(“老三板”)、公开发行的可转换(可交换)债券、AA及以上级别的信用债、转融通证券出借权限、资产管理计划(部分)、存托凭证、为机构提供的研究服务活动、为特定投资者提供相关研究产品与研究服务活动、投资者交流会活动、创业板、创业板存托凭证、私募证券

投资基金(部分)、“e 万通”万联专区、公募基础设施基金、万联研究

R4(中高风险)

公募基金

债券基金分级B份额、可转债基金分级B份额、商品现货基金/ETF(部分)

投顾产品

及服务

投顾线上服务产品(部分)

其他

科创板、股转挂牌公司股票(“新三板”)、港股通(上海和深圳)、融资融券、“易融通”产品权限、普通股票质押(融入方)、融商宝(融入方)、约定购回(融入方)、风险警示股票(上海)、风险警示股票(深圳)、退市整理股票、权证、股票期权买入开仓业务及相应的平仓、股票期权保证金卖出开仓业务及相应的平仓、沪伦通中国存托凭证、债券合格投资者资格、债券质押式回购(正回购)、AA-及以下级别的信用债、非公开发行的可转换(可交换)债券、资产管理计划(部分)、条件单功能、私募证券投资基金(部

分)

R5(高风险)

公募基金

股票基金分级B份额、混合基金分级B份额、商品期货基金、商品期货QDII、商品现货基金/ETF(部分)

其他

基金专户、私募股权投资基金、私募创投投资基金、期货资管产品、资产管理计划(部分)、资产支持专项计划、私募证券投资基金(部分)

上表中各类金融产品或金融服务对应的风险等级为基础风险等级,仅供参考,具体金融产品或金融服务的风险等级评价或在基础风险等级的基础上有调整。由于产品众多无法一一列举,资产管理计划、代销金融产品的风险等级以公司网站公告内容或者相关的产品的合同等相关材料为准。

金融产品及服务风险等级评价结果不表明对金融产品或金融服务的风险和收益作出实质性判断或者保证,建议您审慎考察该金融产品或金融服务的特征及风险,进行充分风险评估,自行做出投资决定。

不在以上列表中的金融产品或金融服务种类,结合相关法律法规以及以上评估标准,从审慎角度出发,综合考虑其他因素包括投资标的的风险收益特征、流动性、到期期限、杠杆情况、结构复杂性、参与最低金额等进行评估。

                                                   万联证券股份有限公司

二〇二一年七月二十一日

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